中金公司:积极推进国内金融期货市场高水平进步

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所属分类:理财产品
摘要

2006年9月8日,经国务院赞同、证监会批准,中国金融期货交易平台(下称“中金所”)挂牌成立。经历了三年多的研发与筹措准备后,2010年4月16日,沪深300股指期货合约在万众期待中上市买卖,国内资本市场金融衍生品年代正式拉开帷幕,标志着国

2006年9月8日,经国务院赞同、证监会批准,中国金融期货交易平台(下称“中金所”)挂牌成立。经历了三年多的研发与筹措准备后,2010年4月16日,沪深300股指期货合约在万众期待中上市买卖,国内资本市场金融衍生品年代正式拉开帷幕,标志着国内资本市场改革进步又迈出了一大步。15年弹指一挥间,伴随股指期货、股指期权、国债期货、国债期转现、国债充抵期货保证金等品种与工具的不断推出,中金所商品体系不断健全,市场运行总体安全平稳,市场投资者有序理性参与,结构不断优化,市场本钱不断减少,金融期货市场功能发挥好,服务实体经济功能日益彰显。

回眸这15年,中国国际金融股份公司(下称“中金公司”)以勇于革新的姿态,全程参与了国内金融期货市场的建设和运行:中金公司是首批券商自营竞价推广账户开户的证券公司;全市场首创开发运行股指期货期现套利商品;完成首个QFII顾客开户,达成股指期货国际化零的突破;完成国债期货初次实物交割、国债期货初次DVP交割;完成首批国债期货期转现;完成首批国债作为保证金业务等。在金融期货商品设计、市场运行、顾客开发、规范建设的很多方面,中金公司都是中国金融期货市场进步的参与者、建设者和见证者,中金所成长与进步的每个时刻,都有中金企业的身影一路同行。

昔日辉煌不足夸,今朝放眼思无涯。目前国内正处于贯彻新进步理念、转变进步方法、提高进步水平和效益的关键时刻,金融风险管理需要愈发旺盛。进一步深化金融供给侧结构性改革,提升风险管理水平,提高金融市场资源配置效率和服务实体经济能力,是新年代金融期货市场适应新形势、迎接新挑战、达成新作为的必然趋势,金融期货不只大有可为,而且需要大有可为。中金公司作为资本市场的积极建设者,大家对金融期货市场的进步抱有坚定信心,大家愿与中金所一道,一同努力建设一个规范透明开放有活力有韧性的金融期货市场。

一是丰富品种。现在中金所上市了3个股指期货、3个国债期货和1个股指期权共计7个金融期货、期权品种,与国内金融现货市场迅速进步的进程不够匹配。商品体系建设是金融期货市场功能发挥的基础,期望可以进一步加快金融期货新品的供给,譬如研发上市其他股指期货期权商品、其他期限利率类期货期权商品、外汇期货期权商品等。补齐金融期货商品体系的弱点,塑造覆盖权益、利率、外汇等多范围的金融衍生工具商品体系,满足市场需要,健全市场功能。

二是回归正常状态。2015年6月,伴随股市出现非理性异常波动,股指期货市场也出现过度炒作,买卖过热,中金所采取了限制日内开仓量、提升保证金率等多种限制手段,股指期货市场买卖一度降至冰点,股指期货出现大幅持续性贴水,对冲套保功能显著减少。2017年以来,在中金所的努力下,股指期货历经四次调整买卖安排,各项临时性限制政策逐步退出,市场流动性有所改变,运行水平和效率明显提升。为了吸引各类机构投资者和中长期资金参与,健全股指期货价格发现机制,更好的发挥市场功能,股指期货的限制手段还需要进一步松绑,并逐步回归正常的状态管理。

三是扩大开放。习近平总书记指出,对外开放“宜早不适合迟,宜快不适合慢”。资本市场对外开放是更好服务国家经济进步策略的要紧举措,原油、铁矿石、PTA等产品期货已成功引入境外投资者买卖,国内产品期货国际定价影响力逐步提高,期货市场国际化程度不断深化。对金融期货来讲,新加坡交易平台和港交所都已先后推出A股指数期货商品,满足了小部分境外投资者的买卖需要。境外投资者直接参与境内金融期货市场买卖的需要很强烈,因此稳步推进中金所金融期货市场对外开放,参与国际角逐,做好特定品种、商品链接等对外开放的路径与业务设计,是将来国内金融期货市场高水平进步的主战场与助推器。

四是防控风险。防范解决金融风险是维护资本市场健康稳定的基础,是扎实推进新年代资本市场改革进步,提供高水平服务的要紧保障。金融期货上市以来,中金所一直将风险防控在第一位,形成了一套比较成熟的理念和规范,构建了一整套合适国内国情的风险控制与跨市场监管合作体系,未出现买卖、结算、交割风险。期望坚持并进一步优化这个行之有效的风险管理体系,坚守风险防控底线,健全监管方法,提高监管效能,加大金融期货市场自己的风险防范,不断提升平稳运行的能力和水平,深化金融期货市场功能发挥。

五是提高服务。中金所在金融期货市场处于枢纽地位,既是一线监管者,也是金融服务主要提供者。一直以来,中金所把为各类市场参与者提供更高水平更高效率服务作为基本出发点和长期目的。期望中金所进一步优化市场买卖机制、补齐金融期货规范和服务的弱点、提升市场运行效率和服务水平,为全市场提供愈加安全高效的风险管理服务。譬如不断健全合约规则,丰富担保品种,提高市场流动性;优化市场参与者结构,吸引更多种类机构投资者和长期资金参与;加大技术驱动业务,达成业务的智能化、个性化和自动化等。

目前国内正处于达成中华民族伟大复兴的关键时刻,经济高水平进步对金融期货市场的稳定性、透明度和运行效率提出了更高的需要。中金公司作为国内资本市场的要紧参与者和建设者,从国家策略高度清醒认识到金融期货进步所处的要紧定位与重大使命,想与中金所携手并肩,积极投身金融期货市场的革新进步,努力打造有益于金融期货市场进步的好环境,构筑健康的市场生态,推进金融期货市场高水平进步,为资本市场进步和服务国民经济进步贡献力量。(本文作者:中金公司固定收益部负责人 刘晴川)

本文转自(期货日报)

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