中欧基金刘建平:提高专业能力 切实保护投资者利益

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上证报中国证券网讯(记者陆海晴)在2022年5月全国防范非法证券期货宣传月活动中,中欧基金总经理刘建平结合公司实践经验,从利益机制、内控建设、信义文化、专业能力四个方面,推荐探讨了公募基金行业该怎么样发力,保护好投资者利益。刘建平表示,

上证报中国证券网讯(记者 陆海晴)在2022年5月全国防范非法证券期货宣传月活动中,中欧基金总经理刘建平结合公司实践经验,从利益机制、内控建设、信义文化、专业能力四个方面,推荐探讨了公募基金行业该怎么样发力,保护好投资者利益。

刘建平表示,公募基金要打造利益一致性的机制,从深层驱动基金公司和从业职员去保护投资者利益,强化内控机制,宣导信义文化,并不断提高专业能力,靠专业创造价值。

与投资者打造“利益一致性机制”

公募基金行业内常常听到如此的说法,“把持有人利益放在第一位”,但事实上,真的做到这一点并困难。刘建平表示,正本清源的解决方法就是要通过打造一套机制,让投资者、基金公司与职员的三方利益一致。

譬如,基金公司通过对职员的“考核-勉励-约束”这一系列的利益机制的设定,会很大地影响职员行为的出发点和行为方法,最后也会干扰到基金投资者的利益。

同时,基金的投资收益在非常大程度上取决于基金经理,其投资行为与投资者利益有关性较高。如何通过机制的设定来驱动基金经理更多地考虑投资者利益?刘建平介绍,中欧基金非常早就打造了基金经理跟投机制,需要达到肯定条件的基金经理每年拿到奖金后,要拿出相当一部分投资到自己管理的基金商品中,而且要持有较长期,这就直接将投资者和基金经理的利益绑定起来。通过多年的实践,基金经理跟投规范获得了非常不错的成效。

除此之外,中欧基金在考核基金经理营业额时,更重视长期营业额,三年、五年长期营业额的考核比重更高,以此来引导基金经理要有长线思维,争取为持有人创造长期收益,降低短期炒作行为,防止营业额大起大落。

针对基金销售的考核,将投资者盈利体验纳入到销售的考核指标中。在考核销售的销售量时,将销售量做分解,譬如基金定投的销售量占比是其中一个考核的细项。中欧基金期望通过如此的考核,让销售去影响途径,进而引导投资者逐步改变投资习惯,打造长期投资的意识,更有机会享遭到基金的长期投资收益。

除去考核勉励以外,中欧基金还打造了相应的约束与惩戒机制。比如,公司在2014年改制初期,就在公司合伙人协议和内部章程中明确,获得公司股权的公司合伙人包含基金经理,假如发生紧急违纪违规行为,损害了持有人利益或公司声誉的,那样公司会原价收回他们持有些股权,基金经理所管理的基金商品也要收回。如此的惩戒约束机制和勉励手段一块,毫无疑问会驱使基金经理自主地做好风控和合规,进而达到保护持有人利益的目的。

做好内控建设

海内外的经验表明,保护投资者利益,需要有强制性的保障机制。这一保障机制,一是监管机构的外部监管,二是基金企业的内控机制。

刘建平表示,国内公募基金行业成立以来,监管机关特别看重投资者利益保护,对公募基金行业的监管很严格,打造了一整套相对成熟的监管手段。今年4月,证监会在《关于加快推进公募基金行业高水平进步的建议》中也指出,要严厉打击“老鼠仓”、市场操纵、利益输送、非公平买卖等损害基金持有人利益的违法违规行为,打造违法违规职员从业“黑名单”规范和公示机制。

基金企业的内控机制像基金企业的“内部监管”,它是保护投资者利益的内部防线。从中欧基金和行业的实践经验看,健全公司内控机制,需要从规范建设、组织构造、职员行为操守等方面着手,才能保证合规,控制好风险。

在组织构造方面,刘建平表示,中欧基金强调查究、投资、买卖、风控、合规、监察等部门要群策群力,通过内控机制的设定筑牢合规风控的三道防线:第一道防线为职员自律自控及互控、部门内部控制,与部门间相互监督协作;第二道防线为合规风控条线与其他各业务部门之间互动合作;第三道防线为审计条线按期、不按期稽核监察。

恪诚信义文化

刘建平表示,资产管理行业是“受人之托、代人投资理财”的行业,“受人之托”,就得“忠人之事”,就需要履行信义义务,像对待我们的利益一样来对待投资者的利益。这既是行业的立身之本,也是公募基金行稳致远的不竭动力。一旦发生紧急的背信行为,投资者对基金公司甚至整个行业的信赖度,可能在一夜之间崩塌。

从历史渊源来看,信托规范是舶来品,但信义文化、受托人精神并不是这样。“受人之托,忠人之事”是中华民族的行为准则,也是华夏文明一脉相承的传统品格。

要让基金从业职员恪诚信义义务,在刘建平看来,一是要对职员不断进行宣导,让职员理解为何要恪诚信义义务;二是要打造一套行为操守规范,让职员的行为有一套标准可以遵循;三是培养职员的职业荣誉感,能为广大老百姓投资理财,不止是非常有前途的工作,更是非常有意义的工作,以此增强职员的使命感。

提高专业能力

“受人之托,忠人之事”还需要不断提高自己的专业能力,以此为投资者创造价值。专业创造价值,永远是基金企业的存活之道。

刘建平表示,中欧基金在专业能力建设方面,做过不少探索,一直在不断努力提高我们的投研能力和顾客服务能力。比如,在提高投研能力方面,中欧基金致力于构建团队化、平台化、一体化的投研体系,努力达成投资营业额和管理规模的良性互动。在借鉴吸收国外出色资产管理公司经验的基础上,提炼出了 “1P=4P+1C”的投研建设框架,即要创造出色的投资营业额(Performance),就得有Philosophy(理念)、Process(步骤)、Platform(平台)、People(人才),再加上Culture(企业文化)。

第一,从理念(Philosophy)维度来讲,中欧基金坚持“长线基本面投资理念”,关注上市企业的内在价值,期望通过成为优质上市企业的“长期股东”而获得回报。

第二,步骤(Process)是一套研究和投资的工作步骤,将工作标准化。以研究步骤为例,中欧基金使用“五要点模型”,包含公司治理、行业、运营、盈利水平及估值。近几年,公司积极推行高度专业化的研究和投资步骤,以提升投资胜率和生产效率。

第三,平台系统建设(Platform),近年来,中欧基金持续加强对平台建设的投入,期望塑造一个高效率的开放式投研平台。这对于提高公司整体的投资管理能力有非常大的帮忙。

第四,人才(People)是资产管理企业的核心竞争优势。通过自主培养为主,外部引进为辅,中欧基金正在不断健全人才梯队储备,同时持续优化勉励机制,打造一个专业分工、紧密协作的强大的投研团队。

第五,作为基金企业的终极驱动力,企业文化(Culture)能帮解决规范没办法解决的问题。在投研范围,中欧基金强调追寻真相、追求卓越和协作共赢的文化。在此文化下,公司持续发挥人才和平台优势,坚持扎实深入的基本面研究,强化投研步骤化及团队协作,提高投资能力,力争创造出色的长期投资营业额。

刘建平表示,打造利益一致性的机制,从深层驱动基金公司和从业职员去保护投资者利益,这解决了“愿”的问题;强化内控机制,约束从业者的行为,解决了“行”的问题;宣导信义文化,提升了从业者的文化认可,解决了“信”的问题。在“愿、信、行”以外,还要不断提高专业能力,靠专业创造价值,以解决“能”的问题。

“保护投资者利益不是一个空洞的口号,是要靠实实在在的工作做出来的。保护投资者利益的道路‘道阻且长’,需要资管行业各方一块努力,以塑造一个好的社会环境。” 刘建平说。返回搜狐,查询更多